AvaTrade爱华来介绍有效市场假说（EMH）是一种投资假设，它的核心是主张金融产品的价格会对所有可用的资讯做出反应。基於这一假说，投资者认为产品价格只是对新资讯做出反应，所以不能仅仅只凭对新资讯的反应去调整风险，就能够持续不断的在市场中取胜。

　　尽管有效市场假说可以追溯到20世纪初，但直到1970年代，美国经济学家尤金·法兰西斯·法玛才深入地讨论了这一观点。法玛将有效市场定义为市场参与者在追求利润时是理性的。当所有相关的、潜在的资讯都可以免费提供给所有市场参与者时，他们会明智地使用这些资讯进行竞争。最终，一个有效的市场是各种金融资产的价格反映其真实内在价值的市场。

　　有效市场假说的形式

　　法玛将有效市场假说分为以下三种形式：

　　强市有效市场假说（Strong EMH）

　　在强市有效市场假说下，所有资讯（无论是公开的还是私密的）都已经反映在金融产品的当前价格中。在这样的情况下，有效市场假说认为存在一个完美的市场，在这一市场中，投资者完全没有任何优势。因此，实际上几乎不可能获得高於的回报。

　　半强市有效市场假说（Semi-strong EMH）

　　被认为是最有可能的情况，半强势有效市场假说表明所有相关的公开信息都会迅速反映在金融产品的价格中。市场参与者迅速地捕捉并处理新资讯，以便新的供需关系均衡。在这种形式下，只有当投资者拥有公众无法轻易获取的资讯时，他们才能获得优势。

　　弱市有效市场假说（Weak EMH）

　　在这种形式下，有效市场假说认为产品价格已经反映了所有过去的相关资讯。如果将歴史资讯作为一个因素考虑在内，就不能给交易者在市场上带来优势。总体上，有效市场假说的支持者认为，金融市场本质上很难被打败。但这并不是因为市场中的价格已经反映了所有资讯，而主要是因为投资者的集体情绪波动往往会超过价格的变动

　　有效市场假说的批评者主要来自行为经济学家，他们将市场的低效性归咎于投资者容易受到各种认知偏见，如资讯偏见，以及主观的人为错误，如分析不足等因素。此外，周期性的市场泡沫和崩溃，进一步证明了金融市场的低效性。确定市场何时处於泡沫或崩溃状态是可能的，但很难确定它能上涨或下跌多少。反对有效市场假说的一个主要论点是，的确存在连续多年战胜市场的可能。也的确存在这样的传奇投资者，如沃伦·巴菲特，多年来一直能够持续地超过基准表现。近年来，投资基金Renaissance Technologies的Medallion基金，在2008年到2019年仅11年时间里实现了2478%的回报。