基本面

       撰文： Adrienne Murphy – 首席市场分析师

　　继周末逮捕多名政届和商界精英之后，投资者现在担心，沙特阿拉伯的情况比之前所想更危险。该国正陷入低油价的困境。

　　投资者正在判断，此次逮捕是王子Mohammed bin Salman反腐决心的信号，抑或空前政治不稳定并警示未来更加混乱的信号。

　　自从2014年油价自100美元/桶滑落，沙特经济快速衰退，清算了逾三分之一的外国资产。

　　国际货币基金组织估计，沙特要达到盈亏平衡，油价必须达到84。布伦特原油本周创下两年高点，但距离84依然遥远。

　　沙特通过原油积累财富的能力减弱，2017年的贷款水平因此创下历史。

　　但随着油价开始再度缓慢向上，沙特阿拉伯可以动用额外的资金投入多元化，降低对原油的依赖。

　　沙特王储再平衡预算的能力以及对投资者能否继续在该地区运营的不确定性情绪，削弱了商界的信心。

　　此外，突发事件可能是该地区爆发战争的信号。沙特阿拉伯与也门和伊朗之间的紧张气氛升温，冲突可能打压油价。

　　但是，在沙特这个全球最大的矿物燃料出口商不确定性升温的预期中，油价也只上涨2.4%，可能暗示沙特在原油市场正在丧失话语权。随着科技进步、对原油的依赖降低，原油行业的基本面发生了变化，“重大消息事件”对油价的影响将减弱。

　　随着油价逼近64.6，投资者今天获利回吐，令油价跌到63.22。

　　投资者意识到，一旦油价站上60，页岩商将增产，从而可能导致油价下跌。

　　另一方面，市场已经收紧，看涨情绪重新涌现并主导原油市场。

　　最近几个月的情况一直都是，需求强于预期、库存下降。同时，OPEC及其盟友表达了对延展减产到2018年下半年的支持。


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