市场摘要

亚洲

上周，由于美-中贸易问题再度成为焦点，亚洲市场全线承压。不过，中国大陆市场由于国庆节假期全周休市。因为在港上市的中国大陆公司遭遇重创，香港市场以4.4%的周跌幅领跌。韩国的Kospi同样大幅下挫，连续五个时段下跌后周跌幅达到3.2%。日本的日经指数高开后由于日元上涨而收低，跌幅1.4%。澳大利亚的S&P/ASX收盘时为亚洲地区的“明星”，但周初的跌幅还是令其周跌幅达到0.4%。

展望本周，随着中国投资者长假归来，亚洲市场的表现富有变数。考虑到上周整个亚洲市场的极端负面情绪，加上Bloomberg周四的报告声称中国公司把间谍芯片植入到苹果与亚马逊的产品中，亚洲市场可能在中国大陆市场引领下继续下滑。一个亮点可能是金融股，原因是债券殖利率最近的上涨利好那些受益于利率上升的公司，比如银行和保险公司。

欧洲

上周，由于投资者焦虑于上升的美债殖利率，并且欧洲政府债券殖利率再次跟风美国债券市场，欧洲市场收低。Stoxx Europe 600连续第二周下滑，1.8%的周跌幅为一个月之最。德国DAX是欧洲市场中表现最好的一个，跌幅仅有1.1%；但法国CAC40下滑2.5%。欧洲市场表现最差的是英国，其FTSE下挫2.6%。这个英国基准股指受到英镑上涨和对上升债券殖利率关切的双重打压。

展望本周，如果美债殖利率继续攀升，欧洲股市可能以更快的速度下跌。由于美国失业率降到49年低点3.7%，美债殖利率很可能继续攀升。欧洲投资者还要应对意大利预算赤字报告，并且投资者上周由于中国市场全周休市而可以搁置对美-中贸易关系的关切，但随着中国投资者归来并对上周亚洲市场（特别是香港市场）的全面下挫做出回应，本周将不得不面对这个关切。

美国

上周五，美国市场连续第二个时段下滑，大部分主要股指当周收低。道指是其中表现最好的股指，跌幅只有微不足道的0.04%，但纳指当周大跌3.2%，原因是科技股大部分时候持续承压。标普500指数当周的跌幅更小些，为1.0%。导致股市下跌的是美债殖利率的上涨。受到上周强于预期的经济数据提高美联储2019年结束之前再加息四次的几率的影响，美债殖利率走高。

展望本周，如果美债殖利率涨势放慢或中断，美国股市可望明显回升。如果美债殖利率下跌，美股可望随之反弹，呈现一年最佳之一。本周美股可能低开，但晚些时候的美国PPI与CPI数据可能改善股市的表现。一方面，数据可能符合预期或者弱于预期，从而利多股市。但如果通胀小幅上升，则美股可能呈现与上周相似的弱势。

黄金/原油

上周二，黄金强力上涨，之后的周五续涨，综合下来，一周上涨0.8%。这个涨幅是六周之最。由于黄金上周跟随美元走弱而上涨，本周的走势很值得关注。不能保证金价继续上涨，并且黄金同样面临债券殖利率上涨的问题。历史上，债券殖利率上涨利空这个没有殖利率收入的资产。

上周三之前，油价涨至四年高点，但之后因为交易员不确定伊朗制裁的影响而回落。市场普遍认为，一旦制裁落地，将减少很多的产出，但也不清楚OPEC与俄罗斯的增产能否抵消伊朗减少的产量。美国基准西得州原油当周上涨1.5%，而布伦特原油当周涨2.4%。展望本周，交易员将面对同样的问题，但到目前为止整体上认为，原油产出将受挫，并且美国增长强劲的经济有望刺激需求。

本周事件

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